Χωρίς δυναμική η ανοδική αντίδραση του ευρώ

• Στήριξη του ευρώ στο 1,3000
• Η θεμελιώδης εικόνα στηρίζει τις ρευστοποιήσεις στο ευρώ
• Οι θετικές λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ ασκούν πίεση στη Fed για αλλαγή πολιτικής
• Παραμένουν σε υψηλά επίπεδα οι αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων
• Αρνητικά τα πρακτικά της συνεδρίασης της RBA
• Αναμένεται να βρει στήριξη το USD/JPY στις επόμενες συνεδριάσεις

Τη Δευτέρα προειδοποιήσαμε ότι ήταν απαραίτητο ένα ημερήσιο κλείσιμο πριν λάβουμε αποφάσεις για την ισοτιμία EURUSD και ποια στρατηγική θα ακολουθήσουμε. Η ισοτιμία υποχώρησε χθες κάτω από το 1,3000 χωρίς να υπάρχει πτωτική συνέχεια και έπειτα ανέκαμψε μια ανάσα από το 1,3150. Επίσης, συστήνουμε να παρατηρήσουμε προσεκτικά τις αμερικανικές μετοχές καθώς η κίνηση των δεικτών είναι λίγο αμφιλεγόμενη με τους S&P και Nasdaq να κλείνουν με απώλειες παρά την αξιοπρεπή άνοδο του Dow. Παρ’ όλα αυτά δεν υπάρχουν ενδείξεις απομάκρυνσής μας από τις ανοδικές προοπτικές για το δολάριο και εκτιμούμε ότι η όποια ανοδική αντίδραση στο ευρώ ή στις μετοχές θα ακολουθηθεί από νέες ρευστοποιήσεις.

Η θετική μέτρηση των πωλήσεων λιανικής στις ΗΠΑ επιβεβαιώνει την πρόσφατη πιο αισιόδοξη ρητορική της Fed, ενώ το γεγονός ότι οι αποδόσεις των ισπανικών 10ετών ομολόγων παραμένουν πάνω από το 6% μας θυμίζει ότι η Ευρωζώνη συνεχίζει να βάλλεται. Έχουμε επισημάνει την ανησυχία μας γύρω από την επίδραση μιας επιβράδυνσης της Κίνας στις χώρες των commodity currencies και στις αναδυόμενες οικονομίες και τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης της RBA ενισχύουν αυτές τις προοπτικές. Η Τράπεζα της Αυστραλίας άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων μειώσεων στα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίαση αν οι πληθωριστικές πιέσεις μετριαστούν. Η τοπική οικονομία ήδη επιβραδύνεται λόγω της Κίνας και αναμένουμε επέκταση αυτής της επιβράδυνσης. Επομένως, προχωρούμε με πωλήσεις στην όποια άνοδο του δολαρίου Αυστραλίας αναμένοντας μια διάσπαση κάτω από την ισότητα σε σχέση με το USD τις επόμενες εβδομάδες ή ακόμα και ημέρες.

Προς το παρόν, παρατηρούμε προσεκτικά την ισοτιμία EUR/USD. Παρά την πρόσφατη άνοδο, η συνολική εικόνα της ισοτιμίας είναι πτωτική κάτω από το 1,3215 και μόνο μια διάσπαση πάνω από αυτό το επίπεδο θα καθυστερούσε αυτές τις προοπτικές. Επίσης, δεν απορρίπτουμε το ενδεχόμενο short squeeze την Τρίτη προς το 1,3200, αν και η όποια αντίδραση πάνω από αυτό το επίπεδο θα είναι συγκρατημένη. Μια διάσπαση κάτω από το 1,2990 θα οδηγήσει σε νέες πιέσεις και είναι πιθανό να δοκιμαστούν τα χαμηλά στις αρχές του 2012 στο 1,2660.

Επίσης, ενδιαφέρον αναμένεται να παρουσιάσει η ισοτιμία USD/JPY. Αν και παραμένουν οι συσχετίσεις ανάμεσα στην αποστροφή ρίσκου και στην θετική απόδοση του γεν, εκτιμούμε ότι αυτή η συσχέτιση αρχίζει να χαλαρώνει. Η ισοτιμία USD/JPY υποχώρησε και πάλι στην περιοχή των 80,00 γεν και η διόρθωση από τα υψηλά του 2012 στο 84,20 είναι πιθανό να ολοκληρωθεί. Τεχνικά, το ζεύγος δοκιμάζει μια ισχυρή στήριξη τόσο σε ημερήσια όσο και σε εβδομαδιαία βάση και αναμένουμε ανάκαμψη τις επόμενες ημέρες.