Τα θεμελιώδη του ευρώ δεν συμβαδίζουν με το ράλι στα EURUSD και EURJPY

To ευρώ σημείωσε αξιόλογη απόδοση έναντι των βασικών νομισμάτων την περασμένη εβδομάδα. Από την προηγούμενη Δευτέρα το ενιαίο νόμισμα έχει κερδίσει 3,3% έναντι του γεν, 2,7% έναντι του δολαρίου και 1,4% έναντι του δολαρίου Αυστραλίας. Η άνοδος του ευρώ αντανακλά την ενίσχυσή του έναντι των ασφαλών καταφυγίων, των νομισμάτων υψηλών αποδόσεων και των υπόλοιπων ευρωπαϊκών νομισμάτων. Ωστόσο, σε τι βασίζεται αυτή η βελτίωση; Αρχικά, είναι λογικό να διαμορφωθεί μια σημαντική στροφή στο ευρώ μετά τη δέσμευση του Mario Draghi να κάνει ό,τι είναι απαραίτητο για τη σταθεροποίηση της Ευρωζώνης.

Μάλιστα η δέσμευση αυτή έλαβε νέα ορμή όταν ανακοινώθηκε το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων OMT. Παρ’ όλα αυτά έχουν ανακοινωθεί ποικίλα προγράμματα στο παρελθόν από τις ευρωπαϊκές αρχές για τη διάσωση του ευρώ και της νομισματικής ένωσης και επομένως εκτιμούμε ότι αυτές οι προσπάθειες είχαν ως σκοπό να κερδηθεί χρόνος και όχι να επιλύσει το ζήτημα. Τι έχει αλλάξει; Το ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα αγοράσει κρατικά ομόλογα χώρας που δεν έχει ενταχθεί στο μηχανισμό διάσωσης, που δεν πληροί συγκεκριμένους όρους και δεν μπορεί να έχει πρόσβαση στις αγορές. Αν της το αρνηθούν ή χάσει τη στήριξη μετά την έγκριση θα ισοδυναμούσε με «στιγματισμό» της χώρας αυτής. Οι αγορές θα επανεξετάσουν τις θετικές εξελίξεις.

Ο χρυσός απειλεί με στροφή και διάσπαση των 1.750 δολαρίων καθώς το δολάριο σταθεροποιείται

Ο χρυσός δεν χρειάζεται μια έντονη τάση ρίσκου για να συνεχίσει να ενισχύεται. Μπορεί απλώς να «κινηθεί» σε μια αποδυνάμωση των νομισμάτων. Το ερώτημα είναι αν οι πρόσφατες αποφάσεις των ΕΚΤ και Fed για απεριόριστες αγορές ομολόγων αντιπροσωπεύουν μια ικανή απόφαση αποδυνάμωσης των νομισμάτων που θα δικαιολογούσε μια σταθερή μετατόπιση των κεφαλαίων.

Το USDJPY σημείωσε το μεγαλύτερο διήμερο ράλι σε τρεις ημέρες

Η ισοτιμία USDJPY επέκτεινε την αντιστροφή προ της ανακοίνωσης της Fed καταγράφοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο και το μεγαλύτερο 2ήμερο ράλι 122 pips εντός τριών μηνών. Αυτό ίσως να αποδίδεται περισσότερο στον αργό ρυθμό του ζεύγους παρά στην πρόσφατη μεταβλητότητα. Πάντως, το γεγονός ότι το γεν υποχωρεί έναντι ενός νομίσματος (δολάριο) αντίστοιχης αντίδρασης σε σχέση με το ρίσκο, το οποίο πρόσφατα δέχτηκε σημαντικό πλήγμα ( όταν ανακοινώθηκε η νέα στήριξη από τη Fed), θα πρέπει να ανησυχήσει την Τράπεζα της Ιαπωνίας ενόψει της συνεδρίασής της.